自今年3月開始，我國生豬養殖業因供應面持續寬松導致豬價快速跌破成本線后，整體養殖效益水平進入虧損階段，至今已經有2月有余。受生豬養殖效益持續虧損影響，當前部分豬濃縮料和預混料銷量出現下降的趨勢(整體配合料消費仍然保持增長趨勢)。根據JCI預測，2018年我國生豬整體供應將繼續量化寬松，生豬養殖效益將處于虧損狀態，預混料和濃縮料消費或面臨較大的壓力。此外，今年是飼料行業全面進行質量改革的一年，企業的生存競爭也將進一步激烈，同時進一步提高我國飼料市場的行業集中度。
1、生豬養殖效益開啟“虧損周期”，今年供應增長大趨勢不改
在規模化程度提高，疫病偏少，養殖技術水平提高，生豬持續性盈利等因素影響下，今年以來我國生豬整體供應量呈現較為明顯的增長(一季度我國生豬出欄量同比增長1.9%)。受此影響，我國生豬養殖效益自3月開始進入虧損周期。JCI預計2018年我國生豬出欄總量將會重返7億頭，而生豬頭均虧損80元/頭。如圖：
2、生豬養殖效益虧損令預混料銷售不盡如人意，濃縮料消費總體不佳
根據我國生豬養殖成本利潤率和豬預混料的產量變化關系來看，生豬養殖效益水平對于豬料的影響甚是明顯。JCI預計今年豬預混料產量較2017年下降2%左右(以賴氨酸為例，目前國內賴氨酸價格同比下跌5%，廠家反應5月簽單情況較為清淡，主要是受到生豬養殖效益持續虧損拖累)。如圖：
同時，除了預混料外，濃縮料消費也不盡如人意。據部分飼企反應，4月濃縮料銷售降幅較大，由于豆粕價格總體偏高，其在配方中的使用量整體下調，改用雜粕代替豆粕。
總體來看，今年在我國畜禽養殖量增長的趨勢下(尤其是生豬養殖量增長)，飼料消費總量仍將保持小幅增長的趨勢。但受我國生豬養殖效益大幅滑坡影響，濃縮料和預混料消費將受到影響，而在規模化程度不斷提高的趨勢下，配合料消費依然將保持增長趨勢。同時，隨著一些大型飼料集團逐漸將業務領域向養殖類發展，未來一條龍飼養結合的企業將逐漸成為我國飼料養殖行業的中流砥柱，讓我們拭目以待吧。
